Investeringsstrategier

Det är viktigt att du har en investeringsfilosofi och en bra strategi när du investerar. Detta för att underlätta så du inte tar dumdristiga beslut. Det finns andra strategier än kvantitativa. Håll dig till strategierna.

  • Köp bolag med måttliga P/E-tal (använd en magiska tabellen som en riktlinje)
  • Köp bolag som går med vins (positivt P/E)
  • Köp bolag som har en vinsttillväxt över tid på minst 5%, helst 10%
  • Bolag med låg skuldsättning
  • Investmentbolag är bra start på ett sparande

Buy and hold

Buy and hold betyder köp och behåll. För mig är detta köp och behåll i 10-15 år. Bara påfyllning vid svackor är tillåtet och enbart om bolaget blir uppköpt med bra bud kan det säljas. Bolagen skall screenas fram och kunna ge god avkastning, växa organiskt. 

Kriterier

  • Vinsttillväxt senaste 10 åren minst 5% (helst 7%)
  • Omsättningstillväxt 10 år minst 5%
  • Margin of saftey* på helst 30% (tillväxtbolag kan tillåtas ha mindre)
  • Skuldsättningsgrad under 3 (helst max 2,5)

 

Hur gör man?

Jag filtrerar farm bolag med hjälp av börsdata. Ni kan se vilka filter jag använder i bilden nedan.

 

Margin of saftey

 

Jag tittar på nuvarande P/E-värde. Jämför detta med P/E snitt 5 år och 10 år. Vi kan ta Svedbergs som exempel.

Svedbergs har 5/1-23 ett P/E på 7,8. Snitt P/E 5 år är 13,4 och 10 år 15,7. Här kan man få klicka på "värdera" i börsdata så får man fram en bättre bild. Här kan man nämligen se om p/e-värdet har förändrats på grund av multipelexpansion. Ibland så kan vinsten sticka iväg något år och då dras p/e-värdet upp. Det som är bra med börsdata är att man kan lägga in ett eget p/-tal för att parera lite så snittet blir mer rättvist.

Det enklaste är att använda den magiska tabellen som finns nedan. Avkastningskravet brukar ligga på 8-10%. Högre risk välj högre avkastningskrav. Jag brukar ta 8% eller 10%. 10% om du är lite mer försiktig.

 

 

Svedbergs kurs är idag 5/1-23 30,85kr. Vinsttillväxten senaste 10 åren är 16,7%. Det kommer ge ett motiverat p/e på 22. Detta skulle ge en kurs på nästan 87kr. Så margin of saftey kommer då bli 86,88-30,85=56,03 sedan  56,03/30,85 ger en säkerhetsmarginal på 181% säkerhetsmarginal. Detta är ju helt orimligt bra.... Då brukar jag gå in och kolla på det genomsnittliga p/e-värdet som ligger runt 16. Skulle jag ta nuvarande vinst 3.94*16=63kr så får jag istället en margin of saftey på ca 104%

Så jag kollar först med den magiska tabellen om det är ett rimligt p/e-värde. Räknar ut MOS och sedan gör jag en vidare analys av bolaget så som vinstmarginal, omsättningstillväxt, om p/e talet multipelexpanderat. Det vill säga att vinsten/aktie ökat men inte aktiens pris då korrigerar jag.

Svedbergs är således en väldigt intressant investering.

 

Graham använde sig av en formel för att få fram ett aktievärde aktien borde ha.

Värde/aktie=  vinst/aktie*(8,5+2*vinsttillväxt 10år)

Anledningen till att Graham använde P/E 8,5 är att han ansåg att mogna bolag utan större vinsttillväxt skulle ha 8,5. Tvåan är lite mer osäkert varför Graham använde just 2. Kan varit ränteläget. 8,5 kan ju också diskuteras. Kanske är 10 är mer rimligt idag med tanke på dagens aktiemarknad.

Vinsttillväxten är något du själv får avgöra. Jag brukar ta vinsttillväxten under 10 år. Fundera på om det är rimligt med konjunktur, räntor mm. Hur branschen går. Om det är lågkonjunktur eller om någon bransch går dåligt så är det föga rimligt att hålla hög vinsttillväxt.

Tar Svedbergs aktie och använder Grahams formel.

3,94*(8,5+2*15)=151,69kr 

Detta känns ju helt orimligt och frågan är om Svedbergs verkligen kan hålla uppe en årlig vinsttillväxt på 10%. Nu har vi höga räntor och kanske värdet 2 är vid lågräntemarknad.

Ersätter vi 2 med 1,5 så blir beräknat aktiepris 122kr och med 1 blir det 92,59kr.

 

Jag personligen tycker det är lättare att använda den "magiska tabellen" för att se om bolaget är rimligt värderat. Jag använder avkastningskrav 10%. Vilket avkastningskrav du ska använda är din bedömning. Ju högre risk aktien har, ju högre avkastningskrav. På ett bolag som Atlas Copco, ABB eller Alfa Laval skulle jag använda 8%. Svedbergs, Note, EVO 10%. 

 

Skapa din egen webbplats med Webador